怡園酒業再發盈警，業績如坐“過山車”！高端化遇阻、威士忌業務折戟

怡園酒業（08146）3月7日發布盈利警告，集團預期於2024財年取得除稅前虧損不少於人民幣3500萬元，同比由盈轉虧。2023年度公司取得除稅前溢利人民幣1150萬元。

公司稱，虧損乃主要由於以下原因：一是出售集團蒸餾酒廠業務的減值虧損。根據公司於2025年2月19日舉行的股東特別大會的投票結果公告，公司獨立股東已批準出售若幹資產，其中包括公司的蒸餾酒廠業務。因此，預計集團將向公司控股股東陳芳女士出售其附屬公司Pacific Surplus Limited的全部已發行股本及其附屬公司，連同股東貸款，現金代價為7128萬港元。根據管理層的估計，出售事項完成後將導致集團於2025年產生出售虧損。鑒於上述減值指標的存在，隨後參考代價進行減值評估，導致潛在出售蒸餾酒廠業務的估計減值虧損約為人民幣2500萬元。二是因市場氣氛不佳，整體銷量下降超過45%。另外，消費者選擇更多利潤率較低的入門級葡萄酒。

怡園酒業官網顯示，1997年，陳進強和來自法國的詹威爾（Sylvain Janvier）在山西晉中太穀創辦了怡園酒莊。2002年，陳進強將酒莊傳給女兒陳芳。2018年，怡園酒業控股有限公司在香港上市。如今，怡園酒業旗下擁有種植和釀造葡萄酒的山西怡園酒莊、寧夏怡園酒莊，釀製烈酒的福建德熙酒莊。

值得一提的是，怡園酒業上市以來雖然僅2020年和2022年分別虧損了56.2萬元和59.8萬元，但是盈利年份淨利潤數據也不是很高，表現平平。其中，2018年，該公司淨利潤為616.5萬元，2019年淨利潤驟降至3萬元。2021年，該公司淨利潤為774萬元，2023年淨利潤1022萬元。整理來看，雖然盈虧都不多，但業績如坐“過山車”。

上述提到公司虧損主要源自出售集團蒸餾酒廠業務的減值虧損。回溯該筆投資，實際上，怡園酒業是在2019年收購Pacific Surplus，進入威士忌細分賽道，2026年才能實現產品銷售。但國產威士忌賽道競爭激烈，公司有意“割肉”退出。如今，經過近5年的時間，怡園酒業將威士忌業務剝離出去。

2024年12月5日，怡園酒業與其控股股東陳芳簽訂協議，出售公司旗下上述兩家公司的股權，其中Pacific Surplus主要是涉及威士忌之類的蒸餾酒廠業務。由此，怡園酒業正式將威士忌業務從上市公司剝離。

二級市場上，怡園酒業的股價表現也不盡如人意。2025年3月7日，公司股價報收0.194 港元，跌幅 0.51%，總市值僅為1.55億港元。與上市初期相比，股價已大幅縮水。

來源：讀創財經