濰柴動力早盤漲超3% 國海證券給予重卡行業“推薦”評級

（02338）早盤上漲3.50%，現報12.42港元，成交額6923.57萬港元。

國海證券發布研報稱，重卡行業已走出2021年下半年開始的下行周期，回顧過去5年，行業經受住疫情、供應鏈成本上漲、國五庫存消化的負麵衝擊，盡管銷量和企業盈利能力出現波動。但相比5年前，新市場的開拓進度、行業規範化、多種技術路線發展，以及企業產品競爭力皆顯著提升。目前行業已經在低位運行3年半左右，國內市場均值向上回歸，疊加出口市場繼續穩增長，重卡銷量將持續向上複蘇。

行業評級與投資策略：報告認為，2025年內需景氣有望提升，出口、天然氣滲透率或將繼續維持高位。首次覆蓋，報告給予重卡行業“推薦”評級。政府部門持續推進落實法規政策，促進貨運行業規範化發展，有利於產品ASP提升與集中度提升，行業龍頭或深度受益，其中包括國內重卡整車龍頭；兼具行業向上複蘇的貝塔與龍頭高質量發展阿爾法的；以及重卡發動機龍頭濰柴動力。