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周二油價重心繼續走高，其中WTI 2月合約收盤上漲0.69美元至74.25美元/桶，漲幅0.94%。布倫特3月合約收盤上漲0.75美元至77.05美元/桶，漲幅0.98%。SC2502以588.9元/桶收盤，上漲8.9元/桶，漲幅為1.53%。市場參與者似乎已經開始消化伊朗對中國原油出口的一些小規模供應中斷風險。對製裁收緊供應的擔憂已轉化為對中東石油的需求增加，這已導致沙特阿拉伯2月份對亞洲出口油價出現三個月來的首次上漲。一場冬季風暴預計將在本周晚些時候襲擊美國得克薩斯等州，令美國南方蒙上了再一次陷入大規模停電和交通混亂的陰影。美國天氣預報中心的Peter Mullinax說，俄克拉荷馬南部和包括達拉斯在內的得州等地會降下約10至15厘米厚的冰雪，覆蓋從聖安東尼奧到路易斯安那北部的樹木、道路和電線。寒潮來襲，油價受到支撐而價格重心上移。
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周二，上期所燃料油主力合約FU2503收跌1.16%，報3324元/噸；主力合約LU2503收跌0.47%，報4058元/噸。低硫方麵，過去幾個月國內進口需求支撐新加坡低硫燃料油市場，但隨著國內發布了2025年第一批低硫燃料油出口配額，預計進口將有所減少。不過目前東西套利窗口仍處於關閉狀態，預計1月下半月來自歐洲的套利貨流入量將會減少。高硫方麵，進口關稅政策的調整將給煉廠成本帶來較大影響，但是具體進口情況還有待觀察。就短期來看，隨著近月合約進入交割以及高硫基本麵轉弱和低硫供應的收緊，可持續關注LU-FU價差修複機會。
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周二，上期所瀝青主力合約BU2502收跌2.03%，報3578元/噸。供應端，預計下周隨著部分地煉複產，開工負荷上升，供應將有所增加。需求端，南、北方地區剛需都在持續走弱，盡管目前庫存仍處於低位，市場累庫預期逐漸增強。1月臨近年關、終端需求下滑背景之下，主要以補庫需求為主，部分地區冬儲備貨需求跟進，預計庫存或將出現明顯增加。短期在成本端和低庫存的支撐之下，瀝青期現價格仍以企穩為主，不過受季節性因素影響預計1月價格或存在向下壓力。
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周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌120元/噸至16630元/噸，NR主力下跌160元/噸至13960元/噸，BR主力上漲265元/噸至13725元/噸。昨日上海全乳膠15900（-150），全乳-RU2505價差-725（+25），人民幣混合15800（-200），人混-RU2505價差-825（-25），BR9000齊魯現貨13900（+200），BR9000-BR主力290（-45）。前11個月，越南天然橡膠、混合膠合計出口173.9萬噸，較去年的193萬噸同比下降10%；合計出口中國123.8萬噸，較去年的146.3萬噸同比降15%。2024年11月份，印尼天然橡膠對全球出口量14.18萬噸，環比-3.34%，同比+2.68%。1-11月累計出口全球數量149.11萬噸，累計同比-8.71%。截至2025年1月5日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量50萬噸，環比上期增加2.2萬噸，增幅4.7%。全球產量釋放旺季，下遊需求逐步轉淡，輪胎庫存累至高位後，穿插元旦和春節假期，輪胎開工存較強走弱預期，國內進口量預期增加，國內青島庫存累庫節奏延續，短期天然橡膠價格承壓運行。
聚酯：
TA505昨日收盤在4894元/噸，收跌1.65%；現貨報盤貼水05合約111元/噸。EG2505昨日收盤在4694元/噸，收跌0.34%，基差減少0元/噸至2元/噸，現貨報價4705元/噸。期貨主力合約501收盤在6998元/噸，收跌1.63%。現貨商談價格為825美元/噸，折人民幣價格6835元/噸，基差收窄48元/噸至-225元/噸。華南一套110萬噸裝置目前重啟中，該裝置12月初停車檢修。1月6日-1月12日，主港計劃到貨總數約為19.8萬噸。 近期裝置變動較多，1月初聚酯工廠檢修逐步落地，春節前聚酯開工將下滑，但在1月有外圍政策轉變可能，或利多出口量提前，預計聚酯開工高於去年同期水平，成本端原油價格小幅回落，PTA價格裝置重啟下TA價格承壓。乙二醇港口庫存回升明顯，本周外輪到貨依舊表現集中，計劃到貨環比增加，且1月裝置預期重啟增加，將緩解現貨偏緊狀態，下遊聚酯開工回落預期，短期乙二醇價格偏弱震蕩。
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周二，太倉現貨價格2668元/噸，內蒙古北線價格在2050元/噸，CFR中國價格在305-310美元/噸，CFR東南亞價格在350-355美元/噸。下遊方麵，山東地區甲醛價格1105元/噸，江蘇地區醋酸價格2830-2880元/噸，山東地區MTBE價格5585元/噸。供應方麵國內開工和產量持續高位，進口方麵到港量有階段性增加預期，需求方麵暫無新增檢修計劃，開工率維持穩定，傳統下遊開工也未出現明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來看，甲醇價格存在階段修複預期，但目前海外裝置開工水平在曆史低位，下方有一定支撐，關注國內MTO裝置動態。
聚烯烴：
周二，華東拉絲主流在7430-7520元/噸，油製毛利-561.89元/噸，煤製PP生產毛利348.93元/噸，甲醇製PP生產毛利-939.33元/噸，丙烷脫氫製PP生產毛利-742.27元/噸，外采丙烯製PP生產毛利-330.77元/噸。PE方麵，HDPE主流價格8225元/噸，LDPE主流價格10550元/噸，LLDPE主流價格8905元/噸；利潤端，油製聚乙烯市場毛利為398元/噸；煤製聚乙烯市場毛利為1937元/噸。目前上遊煉廠檢修維持在低位水平，供應在相對高位，雖然下遊雖然存在剛需，但隨著假期的臨近也將逐步回落，因此基本麵將邊際走弱，累庫壓力逐漸顯現。
聚氯乙烯：
周二，華東市場價格偏弱調整，電石法5型料4850-4940元/噸，乙烯料主流參考5200-5450元/噸左右；華北PVC市場價格穩中鬆動，電石法5型料主流參考4850-4950元/噸左右，乙烯料主流參考5150-5300元/噸；華南PVC市場價格穩中鬆動，電石法5型料主流參考5060-5150元/噸左右，乙烯料主流報價在5220-5300元/噸。上遊廠家開工相對穩定，氯堿平衡之下檢修較少，供應處於高位，而冬季下遊需求淡季，國內管材和型材的年底開工難有反彈，雖然出口方麵壓力暫時緩解，但對基本麵影響有限。庫存方麵，部分下遊提前備貨，上遊集中對市場發運交付，企業庫存有所減少，但社會庫存下降壓力仍然較大，總庫存緩慢下降。綜合來看，國內需求持續低迷，出口方麵印度宣布延期BIS認證實施時間，但由於供給仍然相對充足，因此基本麵依舊偏空，現貨價格支撐減弱的背景之下，會對遠月價格形成拖累。
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周二尿素期貨價格震蕩偏弱，主力合約收盤價1647元/噸，微幅下跌0.12%。現貨市場繼續下行，山東、河南地區市場價格均跌至1580元/噸，山西地區價格跌破1500元/噸。供應端窄幅波動，尿素日產量昨日17.50萬噸。後期雖然氣頭企業開工處於季節性回升階段，但關注是否存在虧損性停產現象。需求端在價格跌至絕對低位時部分地區成交略有好轉，昨日華東、河北、山西地區產銷率均超過100%，但其他地區成交仍顯偏弱。短期尿素價格跌幅或有放緩，但後期廠家仍麵臨節前收單壓力，且當前尿素市場支撐有限，價格仍有下探概率。預計尿素期貨盤麵延續弱勢震蕩格局，關注成交是否持續好轉、企業累庫幅度。
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周二純堿期貨價格震蕩偏弱，主力合約收盤價1404元/噸，小幅下跌0.64%。現貨市場報價基本穩定，個別區域貿易商報價重心小幅抬升，昨日沙河地區重堿貿易自提價格小幅提升至1369元/噸。基本麵來看，近期純堿供應水平變化不大，昨日行業開工率穩定在87%。中旬市場存在新增產能投放計劃，純堿供應或進一步提升。需求端波動幅度同樣有限，部分下遊仍在進行原料儲備，但受製於下遊產線冷修，純堿剛需力度減弱。整體來看，短期純堿供需變化幅度有限，後期供應提升、需求季節性回落仍將給市場施壓。預計短期純堿期貨盤麵延續震蕩格局，隨著春節臨近中樞仍有緩慢下移概率，關注下遊補庫力度。
玻璃：
周二玻璃期貨價格寬幅震蕩，主力合約收盤價1335元/噸，小幅下跌0.74%。現貨價格小幅回升，昨日國內浮法玻璃市場均價小幅提升2元/噸至1323元/噸。近期玻璃日熔量穩定在15.79萬噸，但由於部分地區貿易商拿貨積極性提升，沙河、玻璃地區產銷率昨日均突破100%，其餘地區維持8-9成產銷。後期隨著春節假期臨近，玻璃剛需麵臨回落壓力，市場成交持續度有待進一步驗證。預計玻璃期貨盤麵延續寬幅波動趨勢，關注現貨成交情況。
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