“茅台係” 華貴人壽擬大手筆增資

來源：北京商報

一則增資項目，讓大眾視野重新聚焦到華貴人壽保險股份有限公司（以下簡稱“華貴人壽”）。1月1日，北京商報記者注意到，近日華貴人壽在貴州陽光產權交易所披露了其增資擴股項目。

根據項目信息，華貴人壽此輪增資擴股擬新增注冊資本25億元至45億元，這代表著，如果華貴人壽增資順利，其注冊資本金將從目前的20億元增加超一倍。華貴人壽如此大手筆增資背後，有哪些意圖？在保險公司股權遇冷的當下，華貴人壽能否如願引入新股東？在華貴人壽第一輪增資就坐穩第一大股東的中國酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱“茅台集團”）又是否會繼續注資？

現有股東也將參與

完成首輪增資僅過去一年多，華貴人壽又開始醞釀下一輪增資擴股。根據項目信息，華貴人壽本次擬新增注冊資本25億元至45億元，對應新增股份25億股至45億股。在增資過程中，華貴人壽擬引入投資方不超過20家，新增投資者合計持股比例擬占20%—40%。

值得注意的是，華貴人壽現有股東並未放棄此輪增資，項目信息顯示，華貴人壽本次增資方的現有股東擬參與本次增資擴股項目，並根據其上級主管單位或內部管理要求規定方式參與。實際上，在華貴人壽第一輪增資中，就是由茅台集團以及其他新引進的兩家股東認繳。

華貴人壽此次增資的主要目的是充實注冊資本，提升公司的風險抵禦和運營能力，以及支持公司的中長期戰略規劃。目前，華貴人壽注冊資本金為20億元，如果增資順利獲批，其注冊資本金規模將達到45億元至65億元，增加超過一倍。

對於華貴人壽此輪增資擴股，中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元表示，一方麵，資金實力的增強將提升華貴人壽的償付能力和抗風險能力，為其業務擴張和創新提供堅實保障。另一方麵，新股東的加入將為公司帶來新的資源和視角，有助於優化公司治理結構，提升經營效率和競爭力。

對於此次增資的投資方，華貴人壽也提出了一係列要求，不僅包括意向投資方的基本情況、綜合實力等需要符合保險監管機構規定的股東資質要求，華貴人壽還對投資方的股權持有期提出了要求，投資方自成為增資方控製類股東之日起五年內不得轉讓所持有的股權；自成為增資方戰略類股東之日起三年內不得轉讓所持有的股權等。

不過，在保險公司股權遇冷的當下，多數保險公司的引戰投項目未能找到投資者，如何提升股權吸引力是華貴人壽需首要考慮的問題。盤古智庫高級研究員江瀚直言，當前市場環境不佳，投資者對保險行業的投資熱情不高，導致華貴人壽增資擴股的難度較大。華貴人壽自身的業績表現不佳也可能影響投資者的信心，降低其股權吸引力。江瀚表示，為了提升股權吸引力，華貴人壽需要加強內部管理，提升經營效率，改善業績狀況，以實際成果吸引投資者。

盈利任務艱巨

公開資料顯示，華貴人壽成立於2017年2月，是貴州省第一家本土保險法人機構，總部位於貴州省貴安新區。經營範圍涵蓋人壽保險、年金保險、健康保險、意外傷害保險、分紅型保險等。

作為新生代險企，華貴人壽因背靠白酒巨頭茅台集團而被外界熟知。近年來，華貴人壽的“含茅量”也在提升。在華貴人壽第一輪增資擴股中，茅台集團就通過增資對華貴人壽的持股從20%提升至33.33%，坐穩了華貴人壽第一大股東的位置。不過，茅台集團是否參與華貴人壽此輪增資還是一個未知數。

華貴人壽將自身定位為“互聯網平台型保險公司”。在成立之初，華貴人壽曾提出“六年盈利、八年打平、九年上市”的三步走戰略，但結合公司現實業績表現，“六年盈利”已經是空談。

北京商報記者梳理發現，保險業務方麵，成立至今，華貴人壽的保險業務收入在穩步增長，已經從最初的4.24億元增長至2023年的46.98億元。2024年前三季度，華貴人壽的保險業務收入為34.52億元。盈利方麵，自2017年華貴人壽成立以來，僅在2021年盈利0.31億元，剩下的年份一直在虧損。近三年，華貴人壽在2022年虧損3.61億元，2023年虧損3.78億元。2024年前三季度，華貴人壽淨虧損1.72億元，仍未實現盈利。

談及華貴人壽虧損的原因，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對北京商報記者表示，華貴人壽主要銷售渠道為互聯網渠道等，這些渠道雖然能快速擴大保費規模，但存在產品價值較低、費率高的劣勢，影響盈利能力。江瀚進一步分析，華貴人壽單一的產品策略可能導致公司在麵對市場變化時缺乏足夠的靈活性，難以適應多元化的市場需求。此外，市場競爭日益激烈，華貴人壽在拓展業務的過程中可能需要投入更多的資金和資源，導致成本上升。

北京商報記者就增資擴股相關問題致函華貴人壽進行采訪，但截至發稿未獲得回複。

北京商報記者 李秀梅