新能源車周報：今年以來汽車置換更新補貼超70萬份

證券之星新能源車行業周報：據上海有色網，截止3月7日，電池級碳酸鋰7.41-7.6萬元/噸，均價7.505萬元/噸，環比上一工作日上漲200元/噸；工業級碳酸鋰7.26-7.36萬元/噸，均價7.31萬元/噸，環比上一工作日上漲200元/噸。碳酸鋰現貨成交價格重心呈現上行。當前碳酸鋰供需格局並未有明顯改變，碳酸鋰現貨市場供應仍較為充足。但由於市場部分消息影響，拉動碳酸鋰現貨價格小幅上行。預計後續碳酸鋰現貨價格將隨供需過剩格局而有所回落。

券商觀點

交銀國際認為近期，多家車企新車型、改款車型亮相，包括小米SU7Ultra正式上市、2025款小鵬G6首次亮相、理想汽車首款純電SUV理想i8的外觀造型公布等，進一步豐富了市場供給。春節過後，多家車企(包括特斯拉、小鵬、智己、阿維塔等)推出了優惠活動，近期鴻蒙智行開啟了3年免息計劃，理想開啟L係列全係大降價，有望進一步提振銷量。隨著部分地區以舊換新政策的發布、智駕滲透率提升、新車型發布，我們認為新能源汽車有望延續高增態勢。行業看好(1211HK)智駕+出口+DM5.0車型上量；小鵬(9868HK)新車周期。

開源證券指出作為國內領先的智駕方案供應商，華為2025年有望推出L3架構，將帶來革命性的智駕體驗。尊界發布會上，華為對於傳感器冗餘及其餘主動安全功能的充分強調預計是為了將L3架構盡快落地做好鋪墊。於車企而言，與華為合作對於短期補齊智能化短板有較大作用。同時，華為將車BU資產獨立成立引望公司，、阿維塔已完成第二筆轉讓款支付，引望落地節奏進一步加快。以股權關係為紐帶，車企與華為合作意願將明顯增強。此外，華為如果想繼續做大，必然需要開拓20萬以下的市場，未來隨著激光雷達成本的下降以及純視覺方案能力的持續進化，華為更有底氣將高階智駕價位下探，上汽與華為的合作將開啟華為進軍主流價位段市場的序幕。最後，華為積極布局具身智能領域，有望開啟新篇章。

宏觀事件

1.商務部部長王文濤：2025年以來收到汽車置換更新補貼超70萬份

3月6日，商務部部長王文濤在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上表示，截至5日，2025年以來收到的汽車置換更新補貼申請超70萬份，汽車報廢更新補貼申請超30萬，共超100萬份。

2.北京：推動“5G上車” 鼓勵汽車前裝5G通信模塊

3月5日，《北京市5G規模化應用“揚帆”行動升級方案(2025—2027年)(征求意見稿)》公開征集意見。其中提到，推動基於5G的智能、智能移動終端、雲設備等研發應用，鼓勵融合5G的XR業務係統、裸眼3D、智能穿戴、智能家居等產品創新發展。推動“5G上車”，鼓勵汽車前裝5G通信模塊，助力智能網聯汽車智駕、智艙提質升級。探索在人形機器人中預置5G模組，加強人形機器人與5G工業互聯網協同適配能力，推進具備5G通信能力的人形機器人在高端製造場景、消費服務場景規模化應用，豐富係統性解決方案，拓展人機協同、柔性生產等製造新模式。

3.浙江：加快培育智能網聯汽車、新材料等戰略性新興產業

3月4日，浙江省人民政府辦公廳印發《浙江省推動碳排放雙控工作若幹舉措》。其中提出，大力發展綠色低碳產業。貫徹執行《綠色低碳轉型產業指導目錄(2024年版)》，營造良好發展環境。大力發展環境保護、節能降碳、資源循環利用等綠色低碳產業，加快培育智能網聯汽車、新材料等戰略性新興產業，到2025年底節能環保產業總產值達到1.5萬億元。

4.深圳：支持企業加強智算芯片、具身智能、高階智駕等核心突破

3月3日，深圳市工業和信息化局印發《深圳市加快打造人工智能先鋒城市行動計劃(2025—2026年)》，支持大模型關鍵核心技術攻關。加強關鍵技術研發，加快算法理論創新，支持企業加強智算芯片、具身智能、高階智駕、端側輕量化模型、超大參數模型、高效推理模型、全模態模型、空間智能模型等核心突破，提升大模型可信與可靠度。

行業新聞

1.乘聯分會：初步統計2月全國乘用車市場零售139.7萬輛 同比增長26%

3月5日，據乘聯分會初步統計，2月1-28日，全國乘用車市場零售139.7萬輛，同比去年同期增長26%，較上月下降22%；今年以來累計零售319.1萬輛，同比增長1%。2月1-28日，全國乘用車廠商批發178.1萬輛，同比增長35%，較上月下降15%；今年以來累計批發388.2萬輛，同比增長13%。

2.乘聯分會：預估2月全乘用車廠商批發銷量84萬輛 同比增長82%

3月4日，乘聯分會根據月度初步數據綜合預估：2月全國新能源乘用車廠商批發銷量84萬輛，同比增長82%，環比下降5%；今年1-2月累計批發173萬輛，同比增長49%。

3.中國汽車流通協會：2月中國汽車經銷商庫存預警指數56.9% 位於榮枯線之上

3月3日，中國汽車流通協會最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA顯示，2025年2月中國汽車經銷商庫存預警指數為56.9%，同比下降7.2個百分點，環比下降5.4個百分點，庫存預警指數位於榮枯線之上，汽車流通行業處在不景氣區間。中國汽車流通協會對下月市場判斷：3月份部分地區啟動春季車展，多款新車密集上市，加上汽車以舊換新政策持續發力，預計市場需求及銷量有望保持穩健增長。

公司動態

1.2025款小鵬G9亮相：取消激光雷達

3月6日，小鵬汽車董事長何小鵬宣布，小鵬G9正式亮相。記者從工信部網站了解到，新款G9 SUV已經取消激光雷達，將采用由中創新航提供的79千瓦時(標準續航)和93.1千瓦時(四驅版本/長續航版本)磷酸鐵鋰電池，對應CLTC續航為625公裏及680公裏/725公裏。

2.全國政協委員、吉利控股集團董事長李書福：吉利堅決不打價格戰

3月5日，全國政協委員、吉利控股集團董事長李書福表示，如果走上一條內卷式的、惡性競爭道路，那相關產業會不可持續。產業的發展需要效率，要有創新能力；而要實現創新能力，還需要有效益。李書福強調，吉利堅持不打價格戰，而是要打技術戰、品質戰、服務戰、品牌戰、道德戰。

3.全國人大代表雷軍：建議加快推進人工智能終端產業高質量發展

3月4日，全國人大代表、小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍在2025全國兩會上將提出5項建議，包括“關於加快推進自動駕駛量產的建議、關於發展智能網聯新能源汽車產業生態的建議、關於加快推進人工智能終端產業高質量發展的建議、關於優化新能源汽車號牌設計的建議、關於加強“AI換臉擬聲”違法侵權重災區治理的建議”。雷軍表示，建議盡快完善人工智能終端標準體係，編製以用戶體驗為導向的智能化分級等係列標準，研究製定人工智能終端產品認定方法，強化國際國內標準有效銜接。力爭2027年內初步建成人工智能終端標準體係，2030年率先形成全球領先的人工智能終端標準體係。積極推進行業內人工智能終端優秀產品、典型案例遴選，樹立行業標杆，助力企業創新發展。

4.全國人大代表、董事長馮興亞：希望加大換電模式政策力度 多措並舉加速推廣換電模式

3月4日，全國人大代表、廣汽集團黨委書記、董事長、總經理馮興亞表示，今年依然關注汽車行業發展趨勢和痛點。馮興亞認為，換電模式作為與充電模式並列的新能源汽車主要補能模式，既符合雙碳戰略，也能有效解決補電難問題，具備明顯優勢。然而，目前全國乘用車換電站保有量僅4200餘座，仍處於初步發展階段，換電建設成本高企、規劃布局整體滯後、電池標準缺乏統一等問題尚待解決。基於此，馮興亞希望加大換電模式政策力度、加快統籌規劃布局、逐步統一換電標準等多措並舉加速推廣。同時，結合企業實踐和對產業的洞察，就如何推動eVTOL產業的發展，馮興亞希望通過集群發展、共享電車技術、產學研協作及跨部門機製優化，推動與電車產業融合，促進低空經濟高質量發展。

二級市場

行業表現

行業估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現貨價格

正極材料價格

電解液價格